يتم تنظيم شركات التداول الدعائي في بيئة معقدة. اكتشف جميع القواعد لأن هذه الشركات عادةً ما تكون ذاتية التمويل، فهي لا تخضع للعديد من لوائح الأوراق المالية.
التداول الاحتكاري، الذي يُشار إليه غالبًا باسم التداول المملوك، هو الممارسة التي تقوم فيها شركة مالية، عادةً ما تكون شركة وساطة أو بنك استثماري، بالتداول في الأسهم أو السندات أو السلع أو العملات أو غيرها من الأدوات المالية برأس مالها الخاص بدلاً من التداول نيابة عن عملائها. يسمح هذا النوع من التداول للشركات بتعظيم الأرباح من خلال الاستفادة من أموالها الخاصة. ومع ذلك، نظرًا للمخاطر المحتملة والتأثير الذي يمكن أن تحدثه هذه الشركات على السوق المالية الأوسع، يخضع تداول الملاك للوائح صارمة.
ويُعد فهم هذه اللوائح التنظيمية أمرًا بالغ الأهمية لأي شخص يعمل في هذه الصناعة، بدءًا من المتداولين وحتى مسؤولي الامتثال. ستستكشف هذه المقالة الهيئات التنظيمية الرئيسية التي تشرف على التداول بالملكية، واللوائح الرئيسية التي تؤثر على هذه الشركات، والاعتبارات القانونية والامتثال الأساسية التي يجب وضعها في الاعتبار.
تخضع شركات تداول الأسهم للرقابة من قبل السلطات التنظيمية المختلفة، والتي يمكن أن تختلف باختلاف البلد ونوع الأدوات المالية التي يتم تداولها. فيما يلي بعض السلطات التنظيمية الرئيسية:
وتفرض كل هيئة من هذه الهيئات لوائح تنظيمية مختلفة يجب على شركات التداول المملوكة اتباعها. وتهدف هذه اللوائح إلى الحفاظ على سلامة الأسواق المالية، وحماية المستثمرين، والحد من المخاطر النظامية.
على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، تقيد قاعدة فولكر البنوك في الولايات المتحدة الأمريكية من الانخراط في استثمارات مضاربة معينة، مثل تداول الملكية الخاصة، التي لا تفيد عملاءها بشكل مباشر. وقد طُرحت هذه القاعدة كجزء من قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لمنع المؤسسات المالية من المخاطرة المفرطة.
في أوروبا، يُعد MiFID II (توجيه الأسواق في الأدوات المالية) إطارًا تنظيميًا شاملًا يحكم الأسواق المالية في الاتحاد الأوروبي. يؤكد MiFID II على الشفافية والنزاهة وحماية المستثمرين، وله آثار كبيرة على كيفية عمل شركات التداول في الأدوات المالية.
يتمثل أحد الجوانب الأساسية لتنظيم التداول على الملكية في إلزام الشركات بالاحتفاظ باحتياطيات رأسمالية كافية. وغالبًا ما تفرض الهيئات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة وهيئة السلوك المالي وهيئة السلوك المالي وهيئة الأوراق المالية والأسواق المالية على شركات التداول في الأوراق المالية الاحتفاظ بقدر معين من رأس المال لتغطية الخسائر المحتملة. وهذا يضمن أن تظل الشركات قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية حتى في ظروف السوق المتقلبة.
هناك مجال آخر بالغ الأهمية من مجالات التنظيم يتعلق بإدارة المخاطر. حيث يتعين على شركات تداول الأسهم تنفيذ أطر عمل قوية لإدارة المخاطر من أجل مراقبة المخاطر المرتبطة بأنشطة التداول الخاصة بها وتقييمها والتخفيف من حدتها. ويشمل ذلك وضع حدود لحجم الصفقات الفردية، وتنويع محافظ التداول، وإجراء اختبارات إجهاد منتظمة لتقييم مرونة الشركة في ظل سيناريوهات السوق المختلفة.
علاوة على ذلك، يجب أن تلتزم الشركات بمتطلبات صارمة للإبلاغ والإفصاح. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، يُطلب من الشركات في الولايات المتحدة الأمريكية الإبلاغ عن أنشطتها التجارية إلى الهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة بانتظام. وتساعد هذه التقارير الجهات التنظيمية على مراقبة أنشطة السوق، واكتشاف التلاعبات المحتملة، وفرض الامتثال لقواعد سلوك السوق.
قد يكون الامتثال لهذه اللوائح التنظيمية أمرًا صعبًا بسبب تعقيد الأسواق المالية وطبيعتها المتطورة باستمرار. فحتى السهو البسيط يمكن أن يؤدي إلى عقوبات صارمة، بما في ذلك الغرامات الباهظة أو العقوبات أو تعليق أنشطة التداول.
على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي عدم الامتثال لقاعدة فولكر في الولايات المتحدة إلى فرض عقوبات كبيرة. وبالمثل، في الاتحاد الأوروبي، يمكن أن يؤدي عدم الالتزام بمتطلبات قانون MiFID II إلى فرض غرامات كبيرة والإضرار بسمعة الشركة.
لتجنب مثل هذه المشكلات، من الضروري أن يكون لدى شركات التداول المملوكة فهم شامل للوائح التي تنطبق عليها وتنفيذ استراتيجيات امتثال فعالة.
يجب على شركات تداول الأسهم أن تتنقل بين شبكة معقدة من الالتزامات القانونية، والتي تختلف باختلاف الولاية القضائية التي تعمل فيها. وتشمل هذه الالتزامات ما يلي:
نظرًا لتعقيد اللوائح المالية، يجب أن تتبنى شركات التداول المملوكة استراتيجيات امتثال قوية لضمان وفائها بجميع الالتزامات القانونية. فيما يلي بعض الاستراتيجيات التي يمكن للشركات تنفيذها:
في عالم التداول على الأصول، لا يُعد فهم المتطلبات التنظيمية والالتزام بها في عالم التداول على الأصول، ليس مجرد التزام قانوني فحسب، بل هو عامل حاسم للنجاح. فاللوائح التنظيمية التي تفرضها هيئات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولجنة تداول السلع الآجلة، وهيئة السلوكيات المالية، وهيئة الرقابة المالية، وهيئة الأوراق المالية والأسواق المالية الأوروبية تهدف إلى حماية نزاهة الأسواق المالية وضمان أن تعمل الشركات بمسؤولية.
من خلال البقاء على اطلاع على أحدث التطورات التنظيمية وتنفيذ استراتيجيات الامتثال الفعالة، يمكن لشركات التداول بالملكية تقليل المخاطر القانونية والتركيز على تحقيق أهدافها المالية. بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى دخول مجال التداول بالملكية أو تعزيز عملياتهم الحالية، فإن التشاور مع الخبراء القانونيين والاستثمار في تكنولوجيا الامتثال هي خطوات أساسية نحو بناء أعمال مستدامة وناجحة.
إذا كنت تفكر في الدخول إلى سوق تداول الأسهم المملوكة أو كنت بحاجة إلى مساعدة في التعامل مع المشهد التنظيمي المعقد، فإن SiegFund هنا لمساعدتك. يمكن لفريقنا من المحترفين ذوي الخبرة تقديم الإرشادات التي تحتاجها لضمان الامتثال الكامل ومساعدة شركتك على الازدهار في هذه الصناعة التنافسية. اتصل بنا اليوم للحصول على استشارة واتخاذ الخطوة الأولى نحو تأمين مستقبل شركتك.
